隨著股市、樓市、貨幣等一系列政策組合拳頻出，提振市場信心，宏觀預期逐漸修復。9月份制造業采購經理指數（PMI）為50.2%，比上月上升0.5個百分點，重返擴張區間。海外方面，美聯儲9月議息會議鷹派表態，市場預期2024年降息次數由4次調整為2次，美元指數持續走強，對有色金屬商品價格形成壓制。

當前鎳仍處于中線利空與低庫存現狀的矛盾之中，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大的增量，原生鎳正在由結構性過剩轉為全面過剩，鎳中線供需偏空。預計，短期低庫存狀態下鎳價震蕩彈性較大，中長期鎳價或將逐步回落。

隨著鎳礦價格被推高，鎳鐵生產成本也大幅度抬升。國內鎳鐵成本抬升，不僅僅因為鎳礦漲價，焦炭蘭炭等輔料上漲，也推高了生產成本。國內鎳鐵市場報價在9月初被推漲至1180-1200元/鎳。而下游不銹鋼價格自9月中旬前后開始下跌，導致高價鎳鐵無法被鋼廠接受，實際成交價格逐步下移，截止9月末，鎳鐵采購成交價格已經降至1150-1155元/鎳。未來鎳鐵廠和鋼廠將加大博弈，同時向上游鎳礦端傳導。預計10月鎳鐵價格將弱勢盤整。

進入9月以后，鉻礦市場詢盤和成交開始清淡，但是由于內蒙鉻鐵新增產能的釋放，疊加港口鉻礦低庫存現狀，鉻礦價格始終較為堅挺。因不銹鋼價格持續走低，鋼廠10月減產預期增強，且不銹鋼虧損面擴大，導致9月高碳鉻鐵現貨價格出現回調，以及10月鋼廠招標價格平盤發布（太鋼不銹8795元/50基噸、青山8995元/50基噸）。10月鋼廠將依據市場情況及虧損幅度策略減產，部分鉻鐵廠也將被迫減產，同時向上游鉻礦端傳遞壓力。預計10月高鉻價格將弱勢盤整。

9月以來，300系庫存連續增加，高供應壓力下雖成本仍維持高位，但市場價格卻快速回落，9月304冷軋下跌450元/噸至14800元/噸（民營鋼廠）/15700元/噸（國有或合資鋼廠），熱軋下跌250元/噸至14650元/噸，201及430則窄幅震蕩，波動幅度有限。

國內不銹鋼粗鋼產量自5月以來連續五個月維持高水平，10月排產量環比雖將減少，但是大概率仍舊維持在高水平。面對虧損局面，鋼廠沒有大幅度減產，主要是虧損不深、高價原料庫存待消耗、庫存雖高但仍想要拼市場份額。

“金九”已過，消費高預期未有見到，市場對于“銀十”的期待些許有所下降，市場的悲觀情緒再次升溫。9月400系和200系消費相對穩定，尤其是400系7月以來略有好轉。而300系9月的銷售加工量環比8月反而出現減少，尤其是300系熱軋及中厚板的訂單環比出現了小幅下降，這也徹底讓市場失去期待與信心。那么面對10月市場預期的轉弱，剛需雖在，但市場投機需求銳減，終將造成鋼廠庫存、市場庫存等積壓攀升。

綜上所述，10月鎳鉻不銹鋼原料或將弱勢盤整，不銹鋼供需矛盾進一步凸顯，但前期低價的資源經過消化后，累庫的資源大多是高價資源，使得10月銷售壓力陡增，行情走勢承壓，但下行空間有限。預計，10月不銹鋼價格走勢或將弱勢盤整。